Analista: Stati Uniti in una “recessione di cartone”

Durante una tipica recessione globale, tutti i settori dell’economia, come la produzione, i servizi, la vendita al dettaglio, l’edilizia e il commercio, tendono ad avere una svolta al ribasso nello stesso periodo, ma secondo un rapporto del 5 giugno di Jeffrey Kleintop, amministratore delegato e capo globale stratega degli investimenti presso Charles Schwab & Co., solo il settore manifatturiero e quello commerciale sembrano essere in recessione globale.

Kleintop ha analizzato indicatori come la produzione industriale, i volumi del commercio mondiale, la crescita dell'occupazione per settore, i sondaggi tra i responsabili degli acquisti presso le aziende manifatturiere e altri e ha definito il fenomeno una "recessione delle scatole di cartone".

I dati della Fiber Box Association suggeriscono che la domanda di cartone ondulato è diminuita in modo simile a quello delle recessioni precedenti, e sono in linea con i risultati di altri analisti che affermano che, mentre i produttori nordamericani di cartone per imballaggi avevano previsto un aumento della domanda di scatole nel primo trimestre di quest'anno , potrebbe non vedere un aumento della domanda entro la fine del 2023.

CORRELATO: Esame degli effetti della futura capacità di cartone per container

Anche il rapporto boxboard del primo trimestre dell'American Forest & Paper Association con sede a Washington riflette la tendenza alla bassa domanda osservata quest'anno. Secondo AF&PA, la produzione totale di cartone nel primo trimestre è diminuita del 5% rispetto al primo trimestre del 2022, mentre il tasso operativo di cartone è stato dell'87,8%, in calo del 6,1% rispetto allo scorso anno.

Kleintop afferma che le prove della recessione delle scatole di cartone suggeriscono che la lieve recessione degli utili aziendali potrebbe continuare e nota che il divario tra le aspettative sugli utili per le industrie del settore delle scatole di cartone e quelle dei servizi è un margine a due cifre. Secondo lui le previsioni di crescita degli utili per le aziende del settore manifatturiero sono del +3,8% rispetto al +14,9% per il settore dei servizi.

"L'ampio divario... evidenzia come gli economisti e gli analisti siano allineati sulla natura dell'attuale contesto economico", scrive Kleintop, aggiungendo che i rendimenti a due cifre dei mercati azionari globali nella prima metà dell'anno potrebbero riflettere le aspettative di una fine alla recessione delle scatole di cartone.

Ma poiché le società di carta e imballaggio riportano gli utili del primo trimestre, anche questi risultati sono in linea con i risultati di Kleintop e di altri analisti secondo cui la domanda di scatole continua a essere bassa.

WestRock Co., con sede ad Atlanta, e International Paper (IP), con sede a Memphis, Tennessee, hanno entrambi segnalato tempi di inattività economica nel primo trimestre. WestRock ha registrato una perdita netta di 2 miliardi di dollari che includeva 265.000 tonnellate di tempi di inattività economici e IP ha riportato 421.000 tonnellate di tempi di inattività economica: il terzo trimestre consecutivo in cui l'azienda ha subito quelli che definisce significativi tempi di inattività legati all'economia.

Nei risultati del secondo trimestre pubblicati l'8 giugno, Greif, produttore di imballaggi con sede nel Delaware, Ohio, afferma che i volumi inferiori dello stabilimento hanno continuato a esercitare pressione sui risultati, anche se sono migliorati leggermente dalle 94.000 tonnellate di fermo macchina del primo trimestre alle 77.000 tonnellate del secondo trimestre. nel suo segmento Servizi di carta e imballaggio.

Scrivendo a nome di Marc Ehrlich del Gruppo Vipa nel rapporto trimestrale del Bureau of International Recycling Paper di fine maggio, Myles Cohen, titolare della società di consulenza Circular Ventures, afferma che, sebbene vi sia stato un certo aumento della domanda interna nelle cartiere, non è sufficiente comportare un cambiamento significativo nella domanda.

Cohen scrive che mentre i fermi impianto si verificano soprattutto negli stabilimenti di cartone per imballaggi, anche gli stabilimenti di tissue hanno risentito degli effetti del calo della domanda.

"In passato, quando l'economia era debole e la domanda di scatole era bassa, gli stabilimenti di produzione di carta igienica sarebbero stati per lo più immuni da questi rallentamenti, ma non in questa occasione," spiega.

"La conclusione è che la previsione di una recessione imminente sembra prendere sempre più piede."